特斯拉股票太便宜了 它應該開始回購自己的股票

Futurefundactiveetf聯合創始人加里?布萊克（GaryBlack）給特斯拉董事會寫了一封信，建議如何利用公司日益增長的現金儲備。

他希望他們回購特斯拉（Tesla）股票。股票回購可以提振任何股票。畢竟，公司只是股票的另一個買家——當買家超過賣家時，股價就會上漲。

布萊克在信中寫道:“特斯拉的股價目前處于新冠肺炎疫情以來的最低(市盈率)。”“鑒于目前的投資信用評級，我們認為應該強烈考慮至少100億美元的大規模股票回購。”

標準普爾全球評級公司（S&PGlobalRatings）最近，特斯拉的債務評級被提升到投資BB。投資信用評級在一定程度上意味著特斯拉有更多的方式獲得低成本資金。

在布萊克寫信給特斯拉之前，特斯拉的股價經歷了一段艱難的時期。該公司的股價在這封信發出前10個交易日內下跌了近25％，2023年預期收益的市盈率不到37倍。

這是近年來特斯拉股價的最低水平。2020年3月，該股市盈率約為30倍，與新冠肺炎有關的封鎖措施有效關閉了美國經濟。

回購只是任何公司使用自由現金流的一種方式。理論上，當現金支出的最大潛在回報是公司自己的股票時，它們的效果是最好的。如果錢有更好的用途，企業就不應該回購股票。

成長型公司通常不回購股票，因為他們從新產能中獲得的回報通常非常高——比購買自己的股票更高，而且他們需要現金來支持增長。

特斯拉作為一家制造公司，處于有趣的境地。華爾街預計，特斯拉的銷售額將在未來三年內每年達到25%％隨著速度的增長，電動汽車巨頭預計將產生約550億美元的自由現金流。這是一大筆錢。至少在分析師看來，特斯拉不需要現金來支持增長。

這就解決了成長型公司不回購股票的第二個原因。第一個原因是什么？根據布萊克的計算，特斯拉股票回購的平均年回報率約為24％。這對任何股票都是相當不錯的回報。

然而，這并不能解決為什么特斯拉應該在近190億美元的現金余額中回購部分股票的問題。巴倫資本（BaronCapital）羅恩，首席執行官?巴倫（RonBaron）最近分析了特斯拉新工廠的經濟效益。他說，特斯拉每年從一家70億美元的工廠賺取150億美元。建立工廠和增加產量需要一段時間，但這個數字的內部回報率將接近100％。按照這個計算，特斯拉應該盡快建廠。

然而，這只是一種金融模式。Canaccord分析師喬治?吉安納里卡斯也不確定特斯拉是否應該回購股票。

“我們估計特斯拉未來的增長機會非常強勁。如果管理層能夠在特斯拉的許多領域（包括電動汽車、儲能、太陽能、自動駕駛、（人工智能）超級計算機和機器人）仔細配置資本，公司的長期股東將獲得更好的回報。“特斯拉的領先地位和增長將通過向這些業務分配資本來擴大，這比通過回購實現的短期反彈更好地利用資本。”

也許特斯拉董事會支持股票回購。然而，董事會可能會批準部分100億美元。這將增加公司的靈活性。

回購授權不要求董事會立即回購股票。該公司可以是一個機會主義者。布萊克補充說：“當短期噪音降低股價時，特斯拉管理層可以回購更多的股票，就像現在發生的情況一樣。”當股價上漲時，我們預計特斯拉回購的股票將會減少。”

可能不會很快做出決定。回購問題可能會在公司定于10月19日舉行的第三季度收入電話會議上提出。

截至上周五，特斯拉股價自今年以來已下跌37英鎊％，標準普爾500指數和道瓊斯工業股平均價格指數分別下跌233％和17％。2022年，羅素3000指數中的汽車和汽車零部件股平均下跌約38％。

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