值得一提的是，在報價周期內(nèi)，央行于12月5日降低了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，共釋放了約5000億元的長期資金，降低了金融機(jī)構(gòu)每年約56億元的資本成本。為什么存款準(zhǔn)備金率下調(diào)仍未能推動12月LPR下調(diào)？

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫斌指出，12月存款準(zhǔn)備金率下調(diào)較小，銀行資本節(jié)約成本相對有限，不足以推動12月LPR下調(diào)。與此同時，盡管9月份的存款利率開始下降，但存款利率仍遠(yuǎn)低于貸款。”不排除報價銀行從維護(hù)年度資產(chǎn)回報的角度推遲到2023年第一季度下調(diào)5年期LPR報價的可能性。”溫斌指出。

LPR明年年初再次非對稱下降的概率

那么，LPR的下一個下調(diào)窗口是什么呢？溫斌指出，最近的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策不斷增加，中央經(jīng)濟(jì)工作會議發(fā)出了更強(qiáng)的穩(wěn)定增長、擴(kuò)大國內(nèi)需求和信心信號。為了進(jìn)一步刺激信貸需求，激活主體活力，促進(jìn)房地產(chǎn)市場復(fù)蘇，促進(jìn)消費復(fù)蘇，2023年LPR仍有下調(diào)空間。

考慮到銀行明年初面臨的“良好開端”任務(wù)，LPR的降低可以有效地推動實體融資成本的降低，促進(jìn)信貸擴(kuò)張。同時，金融支持房地產(chǎn)“16”措施出臺后，抵押貸款仍處于較低水平，也需要進(jìn)一步配合信貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)銷售和投資的復(fù)蘇。因此，明年第一季度LPR調(diào)整可能存在，最有必要更好地支持實體5年以上的LPR調(diào)整。

東方金城首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，為了支持房地產(chǎn)市場盡快穩(wěn)定和復(fù)蘇，LPR報價在短期內(nèi)有下調(diào)空間。

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